外币利率掉期

外币利率掉期

外币利率掉期，是指客户根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。外币利率掉期可以被用来降低客户借款成本，或避免利率波动带来的风险。

外币利率掉期特点

1.规避利率风险：客户可根据自身对未来利率走势的判断和自身的财务需求，任意选择偏好固定利率或者浮动利率，从而规避利率风险，降低融资成本。

2.风险较小：因为利率互换不涉及本金，产品风险仅限于双方支付利息这一部分。

外币利率掉期案例

以广发银行的外币利率掉期为例：

XYZ市按（3个月LIBOR+2.5%）的成本从世界银行融资一笔5年期，金额为2000万美元的贷款，用于当地扶贫项目，拟用财*收入还本付息。为了防范LIBOR升高而增加利息负担，XYZ市决定与ABC银行叙做名义本金为2000万美元的利率互换，（3个月LIBOR+2.5%）互换成5年期固定利率是6.35%。利率互换以后，双方的资金交收情况是：XYZ市按固定利率6.35%每3个月向ABC银行支付固定利息，ABC银行则按当时的（3个月LIBOR+2.5%）每3个月向XYZ市支付浮动利息，XYZ市就可以将浮动利息支付给世界银行。

在这种情况下，XYZ市丧失了利率下降的好处，但是回避了利率上升风险，这对依赖稳定财*收入的XYZ市而言是理性的选择。

利率掉期概述

利率掉期又被叫成“利率互换”“利率调期”，是交易双方在一笔相同名义本金数额的基础上相互交换具有不同性质的利率支付，即同一币种不同利率的利息交换，不涉及本金交换。

目前，国内利率掉期的结构较简单，往往是指固定端浮动端的利率掉期，就是将浮动利率（固定利率）债务或资产转换成固定利率（浮动利率）债务或资产。存在套期保值需求的企业可通过利率掉期将浮动利率转换为固定利率，也可反之将固定利率转换为浮动利率。利率掉期可以规避利率波动的市场风险，特别是中长期限的利率风险。例如，当企业有外币浮动利率负债时，可通过办理外币利率掉期将其转换为固定利率负债，提前锁定付息成本。

利率掉期和外汇掉期，*显著的区别，主要有三个：第一个是币种个数，利率掉期只涉及单一币种，外汇掉期涉及两种不同币种；第二个是交易次数，外汇掉期只涉及近端和远端两次的资金交割，利率掉期则不固定，视交易双方约定的内容而定；第三个是交易额度大小，外汇掉期涉及不同币种的本金交换，利率掉期只交换利息，往往额度比前者小，风险只限于应付利息这一部分，所以风险也相对较小。